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上兩周銅價偏強運行，出現(xiàn)脈沖式拉漲，與我們的提示完全吻合，但接下來我們認為銅價可能會遭遇短期逆風；

一方面12月FOMC會議本周四凌晨即將召開，此前市場交易的聯(lián)儲放緩加息將利多出盡，而對于明年的利率高點、持續(xù)時間以及降息路徑給出的信號才是更關鍵的增量信息，但凡本次會議上鮑威爾就這些方面作出鷹派表態(tài)，由于此前偏鴿預期太充分，都有可能給價格帶來短期壓力；

另一方面國內近期疫情防控放開的程度加深，部分城市已經(jīng)開始經(jīng)歷與病毒共存，從近期這些城市的消費現(xiàn)狀、人流量等情況都可以看出，防控放開與經(jīng)濟恢復將一波三折，此前對放開的亢奮情緒可能會再次退潮；

目前還剩低庫存作為支撐，但是后續(xù)即將面臨季節(jié)性累庫，并且低庫存的支撐對于相對較高的價格作用不強，因此整體而言，價格可能會遭遇一定程度的逆風或者說是壓力；

基本面上，上周現(xiàn)貨升水遭遇斷崖式暴跌。一方面，臨近12月中旬，大部分貿易公司關賬閉戶現(xiàn)象明顯，現(xiàn)貨貿易甩貨情緒高漲，另一方面，行業(yè)大戶周中大肆拋貨打壓市場，加之銅價小漲之際下游接貨意愿低下，導致現(xiàn)貨升水下瀉。本周來看，15號前市場尚有部分交易預計報價在交割水平附近，踩踏情況或有緩和，進入下旬多半公司關帳后，市場活躍度將明顯下降，月差將重新影響市場報價。隨著2023年漸行漸近，臨近年底國產(chǎn)電解銅長單和進口電解銅長單談判均引發(fā)市場關注與熱議。隨著國內產(chǎn)量遭遇瓶頸、保稅區(qū)持續(xù)去庫存化以及國內庫存均值下降，市場再度明顯傾向于賣方。

（文章來源：天風期貨）