冬儲是什么？

冬儲是指鋼貿商在每年冬季以優惠價格從鋼廠購入一批鋼材進行儲備，以備在來年旺季來臨時出售，賺取差價的行為。冬儲的市場買賣雙方分別是貿易商和鋼廠，雙方的目的有所不同。

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就貿易商而言，其根本目的是通過低買高賣賺取差價。其行為可分為兩種，主動冬儲和被動冬儲：

1、主動冬儲：是指貿易商看好明年的行情，主動從鋼廠購入鋼材；

2、被動冬儲：是指貿易商對來年行情偏謹慎，但為維系上下游關系，執行與鋼廠的協議。

就鋼廠而言，其根本目的是轉嫁風險。在春節前后，鋼廠普遍維持一定的生產強度，但下游工地則有1個月左右的停工時段，此時鋼廠銷售處于停滯狀態，鋼廠面臨兩大困境：

1、銷售風險：一般通過1個月庫存的積累，鋼廠庫存將積累至高位，削弱鋼廠低于風險的能力，鋼廠或面臨銷售不暢的風險。

2、資金周轉難題：在春節前后的1個月，鋼廠支出仍在持續，但其收入處于停滯狀態，鋼廠有較大的資金周轉難題。

冬儲政策：鋼廠為轉嫁風險，吸引貿易商囤貨，將通過冬儲政策，給予貿易商一定的優惠。

冬儲政策是什么？

冬儲時間：節前10周開始(12月左右)，到節后5周(3-4月份左右)

收款政策：

收款基價：鋼廠根據主流市場成交價并結合實際情況提出收款基價

收款模式：鋼廠按一定保證金比例進行預收款；現匯和承兌均可。

交貨政策：1月至協議交貨日之前，鋼廠分批次交貨；一般交貨日期為3月31日。

結算政策：

鎖價模式：冬儲價格確定，后市鋼價漲跌不影響冬儲價格。

后結算模式：前期按照特定價格鎖定一批鋼材，但最終結算價格跟隨后市鋼價變化。

保值模式：遇漲不漲，遇跌則跌。

計息政策：計息政策是鋼廠促進貿易商冬儲的主要優惠政策：貿易商在收款截止日前預付鋼廠冬儲總貨值的一定保證金，鋼廠會將最終結算的保證金利息全部返還至貿易商。

（文章來源：中信期貨）