11月14日，無錫不銹鋼電子交易中心運營的碳酸鋰遠期合約價格大跌，引發業內關注。

其中，碳酸鋰2211合約大跌6.89%至573元/kg，在已上市的幾個合約中跌幅居首，2212、2301等合約跌幅也均超過6%。

(資料圖片僅供參考)

而在11月初，該遠期合約曾創下65萬元/噸的高價，高于彼時現貨市場實際成交的最高散單價格。

或許是受到上述碳酸鋰價格走勢影響，鋰礦指數同步持續明顯下跌，前期借“國產礦”價值強化預期漲幅靠前的融捷股份、永興材料跌幅靠前。

不具備價格發現功能

“價格波動，受到供需關系等市場因素影響，同時平臺運營的遠期合約，而非被誤認為的期貨合約。”無錫不銹鋼電子交易中心相關人士反饋稱。

而據富寶鋰電調研，此次電子盤暴跌的原因，來自某終端電芯大廠的減產消息導致，“但我們認為只是短暫性的價格回調，更多需要關注現貨市場供需變化。”

需要指出的是，大宗商品市場由現貨、遠期、期貨等不同層次的市場構成，國外市場的發展也是按照這一順序，先有現貨，后有遠期和期貨市場。

同時，遠期與期貨在交易對象、功能作用、履約方式上存在明顯差異。

期貨交易的是標準化合約，遠期交易的則是實物商品，加之遠期交易普遍缺少流動性，理論上不具備期貨的價格發現功能。

只是，由于遠期合約是“站在當前節點上確定未來交貨價格”，能夠反映部分市場參與者的價格預期。

加之國內鋰鹽期貨尚在醞釀當中，行業價格體系尚未發展成熟，部分參與者某種程度上將“無錫盤”的價格當成了期貨價格在使用，甚至仍有賣方將其錯認為“期貨”。

對此也有鋰鹽企業人士此前指出，“銷售人員會參考，但是看得最多的還是亞洲金屬網和上海有色的報價。”

而這次“無錫盤”遠期合約的價格也非首次，今年初“無錫盤”碳酸鋰遠期合約也曾出現類似走勢。

1月11日，上述平臺的鋰價指數大跌10.5%，1月12日上午，相關碳酸鋰遠期合約價格再次出現10%以上的下跌。

就歷史走勢上看，1月份的大跌并未改變短期走勢，碳酸鋰遠期合約一直上漲至今年3月初，才出現階段性回調。

比較碳酸鋰的現貨走勢，則要相對滯后于以上遠期價格，如上海有色追蹤的碳酸鋰現貨價格至今年4月初才出現明顯下跌。

“轉折點在2023年下半年至2024年上半年”

“強現實、弱預期”，西南證券對當前鋰鹽行業供求現狀如此概括分析。

實際上，雖然第三方報價平臺的碳酸鋰價格仍然維持高位，但是業內對于接下來的預期并不樂觀。

11月14日召開的高工鋰電年會上，高工鋰電董事長張小飛預計，2023年上半年，碳酸鋰供需緊張的情況仍將持續，碳酸鋰價格大概率維持在52萬元以上；下半年開始供需關系緩解，預計維持45萬元/以上。到了2024年，碳酸鋰價格有望降至40萬元以下。

氫氧化鋰方面，主要廠家之一的天華超凈副總王榮剛則指出，公司預計價格轉折點在2023年下半年至2024年上半年。

就歷史走勢上看，碳酸鋰、氫氧化鋰運行方向一致，只是會受到下游磷酸鐵鋰、三元電池增速不同，階段市場表現會存在小幅差異。

鑫欏鋰電此前分析也指出，從碳酸鋰市場供求關系看，即便考慮到一些外圍因素的影響(疫情、罷工、品位下降等)，最遲自2024年起，碳酸鋰市場將迎來拐點。

回顧2020年下半年以來的這輪上漲，也可看出當前鋰鹽供需可能已度過最緊張的階段。

供給端，一方面高利潤率正在促使上游企業千方百計的“創新”，以此生產出更多的鋰鹽，這從江西企業的鋰渣提鋰案例便可看出，另一方面礦端擴產、新投建項目可能帶來更多供應，如“鋰業雙雄”的澳洲礦山均已擴產，部分鹽湖項目也已經進入中試階段。

需求端，到今年9月、10月新能源汽車滲透率連續突破30%。而在本輪周期啟動初期，曾有機構指出滲透率由10%至30%區間是行業提升增速最快的階段。

此外，作為本輪上漲周期中需求最主要的國內市場，下半年受到補貼到期的刺激，出現了下游電池、整車企業搶裝的情況，這又會導致部分需求提前到年內釋放。

而隨著供需關系的改善，其對產品價格的推動效應也會邊際遞減。

或許，也是基于上述預期，部分業內人士開始看衰2023年下半年及以后的鋰鹽走勢。

（文章來源：21世紀經濟報道）