伴隨TCL中環(002129.SZ)10個月以來首次下調硅片價格，關于其拐點已至的討論越來越熱。
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10月31日晚間，TCL中環通過微信公眾號發布了最新一期單晶硅片報價，三種尺寸型號硅片價格較9月初報價均下調，降幅約3%~4.1%。這也是今年以來光伏硅片價格首次下調。
作為“硅片雙雄”之一，TCL中環的報價具備一定風向標意義。在一周前，隆基綠能(601012.SH)剛剛公布了最新一輪硅片報價，166mm、182mm硅片報價維持不變，今年前七個月隆基股份年內多次上調價格。
時隔10個月，TCL中環下調硅片報價
今年以來，受下游需求持續高增影響，硅料供不應求、價格飛漲，高價硅料成為年內光伏產業鏈的主要矛盾。上游硅料價格持續上漲，硅片、電池片等產業鏈各環節成本傳導，導致組件端盈利能力承壓。
具體來看TCL中環本次報價，根據公示，公司的單晶硅片P型M150μm厚度價格分別為10.51元/片(218.2型)、9.73元/片(210型)、7.38元/片(182型)、6.13元/片(166型)，較9月初環比分別下降3.2%(218.2型)、3.3%(210型)、3.1%(182型)、3.2%(166型)。
其中，150μm厚度N型210、182、166硅片報價分別為10.32元/片、7.9元/片、6.56元/片，分別較上一輪報價下調0.34元/片，0.33元/片、0.28元/片；130μm厚度N型210、182、166硅片報價分別為9.89元/片、7.64元/片、6.35元/片，分別較上一輪報價下調0.35元/片、0.33元/片、0.27元/片。
硅料產能釋放對下游裝機規模繼續提升至關重要。本次TCL中環降價硅片是否意味著硅料產能加速釋放？事實上，近期硅料價格并未走低，也未出現明顯松動。公開數據顯示，多晶硅致密料上周的均價仍維持在30.3萬元/噸的高位，且預計本周仍持平。
某光伏企業負責人對記者表示，硅料現貨價格未見松動，但四季度以來硅料產能加速釋放，有效產量方面正逐月上升，市場對硅料價格下跌的預期增強。“預計第四季度硅料產能環比增長約20%。中期來看，明年上半年，各廠商規劃的硅料新增產能將繼續釋放，有望帶動硅料價格回調。硅片方面，210尺寸產能較182尺寸偏緊”。
值得注意的是，隆基綠能與TCL中環近期發布報價，透露出大尺寸、N型硅片已經成為市場主流需求，小尺寸硅片需求不斷萎縮。TCL中環本次未就P型158硅片進行報價。隆基綠能在10月報價中取消158.75mm尺寸報價。
硅料產能不斷釋放后，產業利潤格局將生變
今年1~9 月，我國光伏新增裝機52.6GW.四季度是光伏行業傳統搶裝季度，且今年下游迎來光伏新增裝機高峰期的時點有所提前，集中式光伏電站裝機需求自9月中下旬起就已經加速，多家新能源發電運營商預期能完成年初裝機目標。
近兩年硅片環節大幅擴產，一方面來自隆基綠能、TCL中環等行業老玩家的擴產，一方面來自上機、雙良、高景、京運通、美科、宇澤等新入玩家的擴產。
整體來看前三季度光伏產業鏈盈利情況，硅料廠商受益高價硅料實現業績“量價齊升”，硅片端的盈利情況僅次于硅料。
前三季度，隆基綠能實現營業收入870.35億元，同比增長54.85%；實現歸母凈利潤109.76億元，同比增長45.26%；扣非后歸母凈利潤106.54億元，同比增長43.99%。其中第三季度扣非后歸母凈利潤為42.49億元，同比增長70.34%，環比增長13.08%。
TCL中環方面，公司前三季度實現營收498.5億元，同比增長71.4%，實現歸母凈利潤50億元，同比增長80.7%。其中第三季度營收為181.5億元，同比增長58.6%，歸母凈利潤20.8億元，同比增長66.8%。
光伏“新勢力”雙良節能(600481.SH)于2021年開始布局大尺寸單晶硅片業務，伴隨項目建設不斷推進，公司預計將在2022年底形成超40GW產能的投產條件。今年以來，公司已與天合光能、阿特斯等11家光伏企業簽訂長期硅片銷售合同。前三季度，雙良節能創下業績歷史新高，公司實現營業收入87.5億元，同比增長285.7%；實現歸母凈利潤8.3 億元，同比增長368.8%。
當前，單晶硅行業正處于大尺寸與小尺寸、N型硅片與P型硅片新舊產能更替期，在先進產能的基礎上進一步擴大產能、發揮規模優勢顯得尤其重要。
“大尺寸已經成為主流趨勢，薄片化在一定程度上是被高價硅料倒逼形成的，較薄硅片轉電效率不如正常的高。”某新能源行業分析師對第一財經記者說，“硅片新技術迭代和產能擴產，一方面將拉動相關設備的需求，使得市場新增設備需求基本上絕大部分按照 210向下兼容標準實施，將逐步通過大量的增量設備來替代存量設備。另一方面，硅片新玩家沒有資產包袱，直接上新技術產能，搶占市場份額，我們或會在未來1~2年看到產業利潤分配格局的明顯變化。”
此外，隨著硅料產能釋放預期加強，年內備受成本壓力的電池片、組件環節獲得盈利改善的機會受市場關注。今年以來，通威股份(600438.SH)進軍組件行業，形成了全產業鏈業務模式。也正是在硅料價格高漲之際，光伏一體化趨勢發展愈演愈烈。
“硅片仍是光伏產業鏈競爭較強的環節，其對下游裝機需求較為敏感，盈利能力相對較好。只要硅料價格進入下行通道，產能釋放有所保障，電池片和組件環節的盈利都會有所改善。但產業鏈價格如何演繹主要還是取決于下游的真實需求。”上述分析師說。
（文章來源：第一財經）