10月份以來，禾豐股份、牧原股份、湘佳股份、立華股份等養殖企業發布三季度業績。其中，第三季度扣非凈利潤環比均有大幅增長，超出市場預期。今年以來，雖有疫情反復、高溫干旱、飼料漲價、物流不暢等多種不利因素干擾，養殖行業頭部企業未雨綢繆，提前規劃布局，以種養殖業一條龍為紐帶，與合作養殖戶通力配合，取得了良好業績。分析人士表示，隨著飼料價格有望回調，傳統消費旺季陸續到來，養殖板塊頭部企業盈利空間有望擴大。
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“豬雞共振”下迎來凈利潤驚喜
今年4月份，國海證券養殖業行業分析師程一勝提出“豬雞共振”的觀點，認為能繁母豬存欄量見底，生豬周期有望觸底反轉，豬肉價格上行將帶動去化后存欄量較低的黃羽雞價格共同向上，稱該格局為“豬雞共振”，并得到多家券商認可和支持。程一勝進一步闡述養殖板塊可能存在“凈利潤驚喜”的情況。
進入10月份以來，上述觀點得到上市公司財報數據的逐步印證。10月24日晚間，牧原股份、立華股份、湘佳股份同日發布三季度報。東方財富CHOICE終端顯示，主營生豬養殖及深加工的牧原股份第三季度實現營業收入365.1億元，環比增長40.46%，實現扣非后凈利潤81.71億元，環比大幅增長601.30%，實現基本每股收益1.57元，環比大幅增長641.38%。主營黃羽雞及深加工、兼營生豬的立華股份第三季度實現營業收入42.64億元，環比增長43.22%，實現扣非后凈利潤7.93億元，環比大幅增長3130.86%，實現基本每股收益1.96元，環比大幅增長3441.37%。主營黃羽雞及深加工、兼營禽蛋及生豬的湘佳股份第三季度實現營業收入10.91億元，環比增長29.30%，實現扣非后凈利潤8946萬元，環比大幅增長938.08%，實現基本每股收益0.9元，環比大幅增長1600%。10月25日晚間，禾豐股份發布三季度報，東方財富CHOICE終端顯示，公司三季度實現營業收入97.35億元，環比增長31.33%，實現扣非后凈利潤3.05億元，環比增長82.36%。
國海證券指出，禽畜養殖方面，豬價持續上漲，生豬板塊位于高景氣度；黃雞盈利中樞持續上移，白雞位于底部位置，后續有望迎來拐點，產生“豬雞共振”聯袂上行的利好行情。
飼料價格有望回落利于養殖板塊
連日來，受豆粕現貨價格接連上漲等因素影響，大北農、山東希牛、幸福明珠、臨沂禾豐、淮安湘大、南昌海大、貴陽恒豐、豐順新希望等多家飼料企業再度上調水產、家禽、生豬、反芻等飼料出廠價格，每噸上漲100元至200元不等。飼料價格上漲又為養殖業板塊帶來新一輪考驗，在“凈利潤驚喜”之后，頭部企業的業績可持續性究竟如何？
本輪飼料價格上漲，與當前主產區國家氣候異常有明顯關系。財信期貨投資服務中心負責人蘇斌向記者介紹，“進入8月份以來，美國出現持續干旱天氣，導致水路運輸頗為不利。若美國大豆主產區及運輸地帶未來降水增多，上述不利因素將有望消退。同時，隨著2023年度新作大豆陸續上市，可對當前飼料原料價格有平抑作用。今年我國北方玉米帶高溫多濕，玉米長勢良好，隨著新作玉米上市，也有望給飼料漲價勢頭帶來降溫效果。上述情況對國內養殖板塊而言，均屬于利好因素，可增強企業的經營韌性。”
同時，養殖板塊企業積極尋求豆粕、玉米的替代減量方案。牧原股份、新希望、溫氏股份、立華股份、湘佳股份等均表示，正在積極試驗花生粕、菜籽粕、稻糠等飼料原料的替代方案，已取得一定積極效果。
湘佳股份董秘何業春向記者介紹相關進展，“公司正在積極開展豆粕、玉米替代試驗，使用湖南稻糠來部分替代上述飼料原料，當前已經取得一定進展。隨著飼料價格有望回調，傳統消費旺季陸續到來，養殖板塊的盈利空間還有望繼續擴大。”
供需動態疊加政策調節預計豬價高位震蕩
針對豬價后市表現，中國投融資網養殖行業分析師張龍宇分析表示：“2021年下半年至2022年一季度，能繁母豬存欄量持續下行，2022年一季度末緩慢回升。如果按生豬平均出欄周期6個月推算，當前生豬供給仍處于下行狀態，預計這一狀態將持續至2023年一季度。如果飼料成本有望下行，疊加四季度是豬肉消費旺季，養殖板塊盈利有望得到繼續改善。”
同時，政策調控方面，10月21日，國家發改委發布消息，部署各地做好今后一段時間地方政府豬肉儲備投放工作，與國家投放中央儲備形成調控合力，加大力度持續多批次投放豬肉儲備，對于冬至、元旦和明年春節等重要時點以及壓欄惜售和二次育肥過多、價格水平過高的重點地區，進一步加大儲備投放力度。
10月25日，牧原股份表示，積極響應政策號召，在生豬價格較高的行情下壓欄或進行二次育肥，客觀上造成了短時間內市場供給的減少，近期調整了銷售規定并通知了相關客戶，目前公司已停止向二次育肥客戶銷售生豬。立華股份、湘佳股份則表示，黃羽雞有固定生長周期，不存在壓欄惜售的可能性，均按隨行就市方式對外銷售，禽蛋作為鮮活產品，本身存放周期較短，不利囤貨待漲，旗下生豬業務則積極向外銷售，并無壓欄惜售情況存在。
東亞前海農林牧漁首席分析師汪玲盤點當前行業政策影響時表示，“政策調控密集出臺，或限制后續豬價漲幅。同時，隨天氣轉涼，消費旺季的來臨將進一步提振豬肉消費需求。供緊需寬態勢疊加政策性調控持續進行，預計四季度豬價有望高位震蕩，建議關注出欄兌現度較高、成本控制優勢顯著、現金流較為充裕的養殖企業。”
（文章來源：證券日報網）