11月16日，深圳精智達(dá)技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“精智達(dá)”）將科創(chuàng)板IPO上會(huì)，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2350.29萬(wàn)股。公司此次欲募集6億元用于新一代顯示器件檢測(cè)設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、新一代半導(dǎo)體存儲(chǔ)器件測(cè)試設(shè)備研發(fā)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
鈦媒體APP注意到，精智達(dá)在經(jīng)營(yíng)上剛扭虧為盈就提交了IPO申請(qǐng)，且還未上市，利潤(rùn)就已開(kāi)始大幅“變臉”。客戶(hù)方面，精智達(dá)每年至少有9成的收入是來(lái)自前五大客戶(hù)，特別是每年至少有5成的收入是維信諾股份系公司。
(相關(guān)資料圖)
還未上市，利潤(rùn)就“回頭”
精智達(dá)是檢測(cè)設(shè)備與系統(tǒng)解決方案提供商，主要從事新型顯示器件檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于以 AMOLED 為代表的新型顯示器件制造中光學(xué)特性、顯示缺陷、電學(xué)特性等功能檢測(cè)及校準(zhǔn)修復(fù)。
2019年-2021年，精智達(dá)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15719.63萬(wàn)元、28467.52萬(wàn)元、45831.36萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別未45萬(wàn)元、2861.27萬(wàn)元、6741.97萬(wàn)元，其中營(yíng)收、凈利的年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為70.75%、1124.02%。
得益于業(yè)績(jī)的暴增，精智達(dá)終于在經(jīng)營(yíng)上賺到了錢(qián)。截至2020年末、2021年末，精智達(dá)的未分配利潤(rùn)分別為-118.22萬(wàn)元、6032.58萬(wàn)元。同時(shí)，精智達(dá)成立于2011年，并于2015年進(jìn)行了股改。若不考慮股改時(shí)其他因素對(duì)未分配利潤(rùn)的影響，精智達(dá)前9年不僅沒(méi)有在經(jīng)營(yíng)上賺到錢(qián)，反而虧損了100多萬(wàn)元，靠著2021年暴增的凈利潤(rùn)才累計(jì)扭虧為盈。
值得一提的時(shí)，鈦媒體APP注意到，在上述時(shí)間段內(nèi)，雖然精智達(dá)業(yè)績(jī)暴增，但其凈利潤(rùn)卻開(kāi)始“回頭”。2022年1-9月，精智達(dá)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為30042.98萬(wàn)元，同比下降2.18%，凈利潤(rùn)為477.31萬(wàn)元，同比下降84.01%。與此同時(shí)，2022年上半年，精智達(dá)的凈利潤(rùn)為1987.79萬(wàn)元。從上述數(shù)據(jù)看，精智達(dá)在2022年第三季度，其不僅沒(méi)有賺到錢(qián)，反而虧損了1500多萬(wàn)元。精智達(dá)還未上市，其凈利潤(rùn)就開(kāi)始大幅變臉。
除此之外，精智達(dá)的業(yè)績(jī)還存在季節(jié)性，具體如下：
數(shù)據(jù)來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)
其2021年最賺錢(qián)的時(shí)間是在第三季度。而精智達(dá)在2022年第三季度卻虧損了1500多萬(wàn)元，如何還能保證公司的可持續(xù)盈利能力以及成長(zhǎng)性？
大客戶(hù)都在虧錢(qián)
另外，精智達(dá)的業(yè)績(jī)每年至少有9成的收入時(shí)來(lái)自前五大客戶(hù)。2019年-2021年和2022年1-6月（下稱(chēng)“報(bào)告期”），精智達(dá)向前五大客戶(hù)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例均超過(guò)了93.93%。精智達(dá)的前五大客戶(hù)中不乏較多的知名企業(yè)，如京東方、TCL科技等，但更加值得關(guān)注的是維信諾。
據(jù)悉，廣州國(guó)顯、合肥維信諾是維信諾的參股公司，截至2022年6月末，維信諾持股比例分別為 17.86%、18.18%，由于廣州國(guó)顯、合肥維信諾與維信諾股份及其控制企業(yè)不屬于受同一實(shí)際控制人控制的企業(yè)，因此，精智達(dá)對(duì)上述三家公司產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入并未合并。
鈦媒體APP通過(guò)簡(jiǎn)單的計(jì)算發(fā)現(xiàn)，精智達(dá)對(duì)上述三家公司合計(jì)產(chǎn)生的銷(xiāo)售收入分別為8986.7萬(wàn)元、24590.74萬(wàn)元、26084.26萬(wàn)元、17889.17萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的57.17%、86.38%、56.91%、83.86%。
也就是說(shuō)，“維信諾股份系公司”是精智達(dá)最重要的客戶(hù)。
需要特別說(shuō)明的是，公開(kāi)資料顯示，2021年，廣州國(guó)顯、合肥維信諾營(yíng)業(yè)收入分別為3473.46 萬(wàn)元、 4443.49 萬(wàn)元。可見(jiàn)，2021年廣州國(guó)顯、合肥維信諾向精智達(dá)采購(gòu)的金額遠(yuǎn)高于其營(yíng)業(yè)收入，特別是廣州國(guó)顯，兩者之間相差了1.55億元。
在如此營(yíng)收的背景之下，為何廣州國(guó)顯要向精智達(dá)采購(gòu)如此多的產(chǎn)品？
與此同時(shí)，2022年1-6月，維信諾、廣州國(guó)顯、合肥維信諾的凈利潤(rùn)分別為-14.07億元、-2570.46萬(wàn)元、-10322.63萬(wàn)元。
面對(duì)大客戶(hù)都在虧錢(qián)的情況下，精智達(dá)未來(lái)該如何保持可持續(xù)盈利能力？有關(guān)上述問(wèn)題，鈦媒體 APP 發(fā)函至公司，但截至截稿，沒(méi)有收到公司的回復(fù)。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜鄧皓天）