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觀點網訊：10月21日，標普將中駿集團控股有限公司的長期發行人信用評級從“B-”下調至“CCC+”。同時，標普將公司未償高級無抵押債券的長期發行評級從“CCC+”下調至“CCC”。

隨后應公司要求，標普撤銷了中駿集團控股的發行人信用評級和發行評級。撤銷前，評級展望為負面。

據了解，標普下調了該公司的評級，是因為標普認為該公司的合資伙伴傳染風險增加。中駿集團控股最近與金融機構就償還與一家陷入困境的開發商項目相關的信托貸款發生糾紛，這可能會收緊該公司的融資渠道。此外，鑒于截至2022年6月30日，銀行貸款和非銀行融資占公司總借款的62%，這可能進一步削弱該公司的流動性。

標普相信，中駿集團控股仍有較高的意愿積極管理其即將到期的債券。此前該公司在付款日之前提前電匯償還2023年美元債券票息。該公司還利用內部資源償還了2022年10月可回售的20億元人民幣國內債券。債券中約14億元人民幣已被投資者行權回售。

中駿集團控股的杠桿可能會進一步增加，使其資本結構不可持續。這是由于銷售執行速度減慢。據標普估計，2022-2023年該公司的杠桿率（債務/EBITDA的比率）可能會達到11倍。其EBITDA利息覆蓋率可能會保持在1.3倍至1.5倍。

評級撤銷前的負面評級展望反映了標普的觀點，即中駿集團控股的流動性可能在未來12個月內進一步惡化。這是由于經營活動產生的現金比標普預期的要少，以及現金流出至合資伙伴層面。